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春节前焦炭存在上涨空间

点击次数:    更新时间:2011年12月30日

据长江期货报道,自10月下旬开始,焦炭期货市场便呈现出宽幅箱体振荡格局,急速冲高之后,重演碎步下行走势,凸显焦炭行业积弱难返的行业特征。在市场悲观预期打压下,市场投资热情大打折扣。不过,经历行业内整体限产、钢厂进入补库存周期之后,焦炭市场基本实现供需平衡,成为稳定现货价格的决定性因素。眼下12月份已过去一半,随着春节临近,钢厂采购意愿将逐步增强,此时焦炭市场似乎正在做着今年的最后一搏。

钢铁市场进退维谷

从目前市场形势看,钢铁市场供需大环境基本平衡格局没有变化,即供需两清淡、资金仍紧张,后期关注的焦点还应是“冬储”节奏问题。从中间环节看,今年“冬储”市场集体观望氛围浓厚,原因在于:一是贸易商融资成本较高,约80/吨;二是春节提前恐延长囤货周期;三是贸易商看空后市,等待钢价进一步回落。“冬储”节奏放缓,不利于钢市需求回暖,预计短期内钢材市场将继续盘整,甚至不排除钢材价格再跌。整体而言,源于基建下滑和地产调控加码,后期钢材市场依然堪忧,焦炭期价缺乏实质性利好支撑,上涨空间恐有限,但区间操作机会值得期待。

季节性效应依然有效

通过整理20062010年我国焦炭月度产量数据,可以看出,在最近5年内,12月份焦炭产量均较11月份有较明显回升,其中2008年回升幅度最大,环比增长9.5%,幅度最小的为2009年,环比增长约4.3%5个年份平均涨幅5.7%。从价格上看,最近5年,12月份各地区焦炭价格以涨势为主,其中20092010年焦炭价格环比分别增长3.2%2.7%,幅度不大。前期钢厂采购不积极,优先消耗自身库存,导致焦炭库存不断减少。近期钢厂补库存意识不断增强,推动焦炭市场运销状况转好,交投氛围较为浓厚,我们认为,今年冬季焦炭季节性效应依然有效。

煤炭市场支撑作用犹存

12月份全国各地气温陆续大幅下降,各省市纷纷加大发电量,煤炭用量大幅增加。以威海为例,11月威海港新港区完成了30天装卸101万吨的装卸量,创造了单月最高装卸纪录。若出现灾害性天气,用电量的增加令煤炭需求更为迫切。焦煤价格在11月中下旬小幅回调,但焦炭、焦煤比价却呈扩大趋势。以唐山二级冶金焦和焦煤全国平均价为例,历史上两者比价一般维持在1.31.7之间,但目前两者比价降至1.29左右。由于焦煤价格占据焦炭成本的90%,比值下降说明焦企利润遭上游煤炭企业吞噬。随着年关将至,煤矿停产,炼焦煤产量减少,加之原本供需有缺口,预计后期焦煤价格下调空间有限。煤炭价格的坚挺对焦炭价格构成支撑。

    最近几个交易日,焦炭期价小步上涨,主要推动因素就是钢厂冬储推进,而焦化企业前期限产也起到了推波助澜的作用。日前,山西省长治市焦协召开市场分析会议,建议长治地区焦化企业维持当前限产力度,并结合自身情况向下游企业提出3050/吨的调价幅度。此次涨价建议是否能得到钢厂回应,目前尚不确定,毕竟钢材市场缺乏硬性利好支撑,钢厂处于微利甚至亏损边缘,但至少可以说明,焦炭市场供求格局有所改观。此外,焦煤价格虽有松动,但继续下跌空间有限,对焦炭成本支撑作用依然有效。随着时间推移,市场流动性会不断释放,焦炭市场利好效应也将不断汇集,预计短期内焦炭价格以稳定为主,但春节前仍存小幅上涨空间,从而为区间操作带来机会。

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